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医疗器械企业发展趋势是兼并重组

发布时间:2016-09-26 10:03:42      浏览次数:2349

回顾以往,展望未来,预计兼并,尤其是M&A将在资本市场上发挥重要作用。

高盛亚洲亚太医药研究主管叶霖

医疗行业,在过去15年间取得非常高速的增长。但是在资本市场上,相对于制药、流通领域等其他相关行业,对医疗器械行业的投入还是比较少的。不过,这也代表着医疗器械在今后有很大的发展空间。

去年,中国整个医药工业大概是2万多亿元的规模,而医疗器械只有不到15%的占比,就是说,医药行业规模大概是医疗器械的7倍。

从利润和增长空间来看,把A股的上市医疗器械企业跟香港上市医疗器械企业对比,可以看到这个行业的利润比例比较高。

看市值的话,中国医疗器械行业的市值比例为7%左右,美国差不多在21%,因此我们的增长空间非常可观。

就估值而言,在美国等比较成熟的市场,医疗器械相对比较受推崇,估值要高一些,说明大家对这个行业还是非常看好的。

我们发现,将来的大趋势就是兼并重组,至少在制药和其他领域是这样。

在中国香港市场,3—4周之前,发生三个大的并购:复星医药(600196)收购印度制药公司、上海医药(601607)并购澳大利亚保健品公司以及德国购买的一家医药公司。我们可以看到,制造工业跟海外接轨方面,不管是技术创新还是扩大海外市场,中国的企业都已走出去,正在做一个全球布局,包括进入美国市场、欧洲市场。过去在资本市场做得比较大的领域,如微创领域,现在慢慢开始了整合,中国的医药企业将来可能在这一块通过并购衔接到一起,相信越来越多的中国企业会做到这一点。

回顾以往,展望未来,预计兼并,尤其是M&A(企业并购,包括兼并和收购两层含义、两种方式)将在资本市场上发挥重要作用。我们把A股上市公司统计了一下,通过财务核算比较过去3年与现在的现金流,我们认为A股市场有一半企业拥有做并购的能力,将来这是比较大的一个趋势。

虽说目前国内的企业跟先进地区的企业差距还比较大,但是包括威高、微创这样的一大批企业将慢慢开始在国内发展壮大。

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